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    水泥行業上市民企與國企3年經營指標比較

    改革開放30年來,我國水泥行業發生了巨大變化,以新技術新裝備為代表的集約化生產,不斷取代落后分散的粗放型生產方式,已成為我國重要的經濟支柱型產業。

      水泥行業屬于完全競爭的行業,不存在對民營企業的準入限制。我們試圖通過公開的數據,來分析在這樣一個接近完全競爭的行業,國有企業和民營企業在經營上有什么異同,并探討這些異同,給我們帶來什么樣的啟示。

      英策咨詢2009版《中國上市公司數據庫》顯示,在2005年至2008年這4年間,我國滬深交易所共有21家水泥行業的上市公司,其中,國有控股上市公司16家,占76%;民營控股上市公司5家,占24%。我們根據上述《中國上市公司數據庫》,編制了以下這張“2005-2008年滬深水泥行業民營與國有上市公司經營指標對比表”。

      下面,我們就上表中的重要指標,把民營企業與國營企業做如下對比:

      1、在過往四年中(2005-2008),水泥行業民營企業的毛利率,每年均低于國營企業兩個百分點。造成這一現象,可能有兩種原因:一、在水泥原材料、勞動力和輔料市場上,民營企業與國營企業相比,尚處于相對的競爭劣勢狀態,需要以較高的成本獲得相同的資源;二、本行業的民營企業在生產管理上,平均水平尚未達到國營企業的管理水平;

      2、在最近三年(2006-2008),民營控股上市公司的銷售平均增長率,高于國有控股上市公司。這說明,在水泥行業,民營控股上市公司的主營業務增長趨勢和穩定程度,相對來說比國有控股上市公司要好,可持續發展能力及發展潛力都比國有控股上市公司大;

      3、民營控股上市公司的三項費用率指標,每年都比國有控股上市公司略低,這說明民營企業較注重費用控制,控制措施比國企做的好;

      4、盡管民營企業的人員素質(以大專以上員工比例為代表)在前兩年均低于國企,但近兩年該指標均反超國企,體現了民營上市公司越來越重視人員素質的提高,在人力資本上有超越國企的趨勢;

      5、四年來,民營上市公司的資產負債率指標,均高于國有上市公司,這說明民營公司的資本投入,與國營企業相比,尚顯不足,負債較高,因而抗風險能力與國營業企業相比也較弱。

      綜上所述,通過將上市公司做為樣本,對水泥行業民企和國企的毛利率、銷售增長率、三項費用率、大專以上員工比例和資產負債率等指標的分析,我們可以看出,通過改善生產管理水平或取得更加公平的競爭條件,水泥行業民營企業,將與國營企業一樣,有著同樣甚至更加良好的發展趨勢。此外,我們預計,受金融和房地產復蘇、四萬億投資逐步落實和新農村建設步伐加快等因素的影響,國內市場對水泥的需求量,將呈現較快的增長趨勢


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